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数据显示，这超越了被广泛认为是全美最具泡沫的房地产市场之一的旧金山。事实上，报告显示，按每平方英尺计算，纽约市中心区的房地产价格是美国其他城市的两倍多。据NeighborhoodX报道，曼哈顿房地产平均每平方英尺1773美元。第二最贵的地区是旧金山，平均每平方英尺902美元。其次是波士顿每平方英尺586美元，华盛顿特区515美元，迈阿密海滩504美元。

同时，我们不仅关心国内市场对这些现象怎么处理，还关心这些现象给对外开放提出了新的挑战。全球最大的一些网络公司很多都集中在美国，比如FANG这类公司，未来也会不断的变化，它也给对外开放提出了新的挑战。在如何处理这个问题上，经济学过去有两个小的分支流派研究这个事，一个就是研究所谓规模效应递增的这种行业，在这种情况下，一般均衡会向哪个方向偏移，也就是说传统的一般均衡，是用瓦尔拉斯一般均衡等模型引入规模效应递增，具体来讲就是生产函数里头几个指数加起来大于一这个事怎么处理的问题。第二个是采用有配额的一般均衡模型来处理这个事。这不仅对未来的市场出现新的扭曲的情况会有一定用处，同时也对于在有经济制裁、有气侯变化（气侯变化带来对碳配额的限制）都有一定的用处。但总体来说，都使得经济数学模型更加非线性化，可能需要用这种技术来研究新形势下的市场。

三、对期货经营机构的几点希望和建议各位来宾，期货市场功能的有效发挥需要一大批实力强大的中介机构作支撑。经过近30年的发展，我国期货公司以经纪业务为基础，围绕服务实体经济需求，不断探索新的业务模式。近年来，“保险+期货”、仓单服务、合作套保、基差贸易、场外衍生品业务等风险管理业务模式日益清晰，业务规模稳步增加，做市业务发展迅速，期货风险管理公司正成长为衍生品的专业交易商和服务商。期货资产管理业务在“去通道、去非标、增能力”的导向下，逐步走上规范化、专业化发展道路，今后要大力发展。然而，长期以来，期货经营机构发展一直面临“大市场”与“小行业”的矛盾。期货公司在资本实力、专业能力、服务水平，以及人才储备等各方面均存在不足，明显滞后于实体经济风险管理发展的需要。证监会已经宣布，从2020年1月1日开始，期货公司将取消外资股比限制，这是我们落实党中央、国务院进一步扩大金融业对外开放部署的具体举措。具有良好国际声誉和经营业绩的境外金融机构的加入，将不断丰富我国期货市场的参与主体，激发市场竞争活力，有助于期货行业加快构建核心竞争力，进一步提升服务实体经济的能力。

4． 煤炭上市企业的运营效率进一步分析发现，在煤炭价格大幅反弹后的2016年、2017年，煤炭上市企业整体的运营效率却只恢复到2012年前后的水平，与历史较高水平有明显差距，在应收账款周转率和固定资产周转率表现得尤为明显。见下图：（来源：Choice 注，中信行业分类排除银行和非银金融，上图的煤炭行业包括煤炭采选、煤炭化工 ，数值计算均采用整体法）

（来源：Choice 煤炭开采不包括焦炭及煤化工企业，只摘取股利支付率排名前37个的二级行业）7． 行业估值水平根据2017年报数据计算，煤炭行业中原煤开采的估值水平处于历史较低水平，煤炭行业整体估值水平在13倍左右，同期，A股整体估值水平在19.5倍左右，见下图：

今天，我想围绕三个方面和大家进行交流。一是和大家一起回顾一下近几年中国期货市场的发展情况；二是探讨一下中国期货市场今后的发展方向；三是对期货经营机构提几点建议和希望。一、近几年中国期货市场的发展变化从1990年郑州粮食批发市场成立算起，中国期货市场已经走过29个年头，即将迎来而立之年。三十而立是指人到三十岁应该学有所成，并且确立了今后的人生道路。中国期货市场经过近30年的发展，在学习国外经验的基础上，结合中国实际，经过不断努力，取得了令人瞩目的成就。近几年来，证监会认真贯彻落实党中央国务院决策部署，深入学习党的十九届二中、三中、四中全会精神，凝神聚力，按照习近平总书记提出的“深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力”的总要求，坚持市场化、法治化改革方向，加大对外开放，加强整体谋划，奋力前行，期货市场发生了一系列可喜的变化。